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GE联姻贝克休斯 油服行业整合新思路

自2014年国际油价暴跌以来，全球石油行业遭遇寒冬。大型跨国油企纷纷削减投资额度，甚至延迟或关停部分项目，使油服公司以及设备提供商首先遭受打击。油服企业的营收主要依赖于油公司的上游项目，而持续低迷的油价令跨国油企经营遭受严重冲击，业绩出现大幅下滑。各大公司均采取降低成本，削减资本支出等微机自动传输实验设置与实验数据措施，积极应对低油价。

油服公司为自保，要么选择抱团取暖，要么选择兼并重组。2014年11月，哈里伯顿宣布收购贝克休斯，两家企业分别是全球第二大和第三大油田服务公司。若合并能够完成，则有可能超越斯伦贝谢，成为全球最大的油服公司。不过，由于两家公司有90%的营业收入来自相同的服务领域，合并后并会有23项业务在美国形百分表成垄断，因此，最终交易被终止。该项并购失败后，普通V带业内一度认为，油服行业短期内可能不会再出现类似的大动作。

然而今年10月，通用电气（GE）宣布并购贝克休斯，以期共同缔造新的油服巨头。

与哈里伯顿并购贝克休斯不同，GE对贝克休斯的并购不是简单的业务叠加，进而可能产生行业垄断。相反，GE与贝克休斯的联姻是将各自的资产共同注测试其耐摔性也是相当重要的入新成立的合伙企业，只是股权发生变动，其中GE持有公司62.5%的股份，而原贝克休斯则持有新公司37.5%的股份元宵机。更为关键的则是，GE对贝克休斯的并购，更多的是对产业链的延伸，是核心竞争力的融合，以实现1+1＞2的效应。

从两个公司的业务领域来看，GE是设备制造商，贝克休斯则是技术服务商，两者的结合可以使得公司的业务实现一体化，更有利于公司培育新的利润增长点。若GE并购贝克休斯最终成功，将为全球油服行业，甚至是其他行业提供企业整合的新思路。传统的同业兼并除扩大市场份额，实现横向延伸之外，未必能够更好地应对市场的风险与挑战。相反，同行业的纵向整合，将会切实发挥企业的核心竞争力，延长产业链条，分散经营风险，增加利润增长点。

从国际三大油服公司的经营状况来看，目前油服行业仍未走出泥潭，2016年上手机代理半年业绩继续保持下滑趋势，而其中贝克休斯的经营压力显然更大，与GE联姻以提升竞争力，也在情理之中。在国际油价出现触底反弹之后，油服行业的并购活动渐趋活跃。油服行业的冬天还在继续，如果GE与贝克休斯深入推行技术营销、质量营销和服务营销的合作很快收到积极效果，将会大大促进国际油服行业的并购活动。

尽管欧佩克试图通过减产协议来推动原油市场供需再平衡，进而提振油价。但是，在全球石油产能充足、石油需求增长乏力的大背景之下，低油价可能会维持相当一段时间。对于油服行业而言，还将经受更加漫长的考验。除企业自身积极变革之外，行业间的资源整合与强强联合，同样是企业谋求生存的出路。从GE并购贝克休斯的案例中可以看出，上下游资源的整合虽然不一定是最好的尝试，却是应对行业风险的一条不错的出路。